Quali sono i finanziamenti alternativi al prestito bancario
I ritardi nei pagamenti delle fatture continuano a rappresentare un problema per molte imprese, con effetti diretti sulla liquidità. Per molte PMI questo significa crediti fermi per settimane, mentre stipendi, fornitori, imposte e costi operativi continuano a scadere.
Il prestito bancario resta uno strumento utile, ma non sempre risponde al tipo di fabbisogno dell’impresa. In alcuni casi serve liquidità in tempi rapidi, in altri occorre sostenere un investimento, raccogliere capitale o ridurre la dipendenza da un solo canale di credito. Per questo sempre più aziende affiancano alla banca soluzioni di finanziamento alternativo. La scelta non dipende solo dal costo, ma anche dalla fase di crescita dell’azienda, dalla qualità dei crediti commerciali e dall’obiettivo da finanziare.
Questa guida analizza le principali alternative al prestito bancario e aiuta a capire quali strumenti possono essere più adatti in base al profilo dell’impresa.
Indice
- Cos’è la finanza alternativa?
- Finanziamenti alternativi: le soluzioni migliori
- Come scegliere il finanziamento alternativo in base al contesto aziendale
Cos’è la finanza alternativa?
Pur vantando buoni profitti e una buona redditività, molte piccole e medie imprese risentono di una carenza di liquidità che può comprometterne la crescita, incidendo sulla possibilità di investire e migliorare la propria offerta.
In questi casi, accanto al credito bancario, le imprese possono valutare gli strumenti della finanza alternativa. Con questa espressione si indica un insieme di canali e soluzioni di finanziamento diversi dal tradizionale prestito bancario, che possono coinvolgere investitori professionali, fondi, piattaforme digitali o altri operatori specializzati. Questi strumenti permettono alle aziende di diversificare le proprie fonti di finanziamento e ridurre la dipendenza da un unico canale di credito.
La finanza alternativa può comprendere sia strumenti di debito sia forme di investimento nel capitale dell’impresa. La scelta dipende quindi dalle caratteristiche dell’azienda, dalla fase di sviluppo e dal fabbisogno finanziario da sostenere.
Finanziamenti alternativi: le soluzioni migliori
Sempre più frequentemente le PMI valutano fonti di finanziamento alternative rispetto al circuito bancario, comprese soluzioni che consentono di trasformare i crediti commerciali in liquidità. Ma quali sono gli strumenti attraverso i quali le piccole e medie imprese possono finanziare le proprie attività affiancando o sostituendo, in alcuni casi, il tradizionale prestito bancario? Vediamo alcune delle principali soluzioni.
1. Private equity
Questa forma di finanziamento può arrivare da fondi di investimento o società specializzate e prevede l’ingresso di capitale esterno nell’azienda. Le operazioni di private equity possono avvenire attraverso l’acquisto di partecipazioni già detenute dai soci oppure attraverso la sottoscrizione di nuove quote o azioni, apportando così nuovo capitale all’impresa.
2. Venture capital
Considerato un segmento del private equity, il venture capital consiste nell’investimento in capitale di rischio di imprese non quotate, generalmente caratterizzate da un elevato potenziale di crescita e spesso nelle prime fasi del proprio sviluppo.
Gli investitori apportano capitale con l’obiettivo di sostenere la crescita dell’impresa e valorizzare nel tempo la partecipazione acquisita. Private equity e venture capital sono quindi forme di investimento di medio-lungo termine basate sull’ingresso nel capitale dell’azienda.
3. Minibond
I minibond sono titoli di debito emessi da imprese non quotate per raccogliere risorse presso investitori, generalmente professionali o istituzionali. Possono essere utilizzati per finanziare piani di sviluppo, investimenti straordinari o operazioni di rifinanziamento.
A fronte del capitale raccolto, l’impresa si impegna a rimborsare il finanziamento secondo le condizioni previste dall’emissione e, generalmente, a corrispondere una remunerazione attraverso cedole periodiche. Il quadro normativo che ha favorito la diffusione dei minibond in Italia è stato sviluppato a partire dal Decreto-legge 83/2012 e dai successivi interventi normativi.
4. Obbligazioni convertibili
Le obbligazioni convertibili sono titoli che attribuiscono al sottoscrittore, secondo le condizioni previste, il diritto di convertire i titoli in partecipazioni al capitale sociale dell’impresa. In caso di conversione, l’investitore passa quindi dalla posizione di creditore a quella di socio.
5. Invoice trading
L’invoice trading consente a un’impresa di cedere crediti commerciali attraverso piattaforme digitali a investitori o operatori specializzati, ottenendo liquidità prima della naturale scadenza delle fatture.
Può quindi rappresentare uno strumento utile per le imprese che vantano crediti commerciali con pagamento differito e hanno necessità di anticiparne l’incasso. A seconda della struttura dell’operazione, la cessione può essere pro soluto, con trasferimento del rischio di insolvenza secondo le condizioni previste, oppure pro solvendo, mantenendo tale rischio in capo al cedente.
6. Factoring
Il factoring permette a un’azienda di cedere crediti commerciali a una società specializzata, il factor, che può anticiparne in tutto o in parte l’importo e occuparsi della gestione e dell’incasso dei crediti ceduti.
L’operazione può essere strutturata pro solvendo, quando il rischio di insolvenza resta in capo all’impresa cedente, oppure pro soluto, quando il rischio viene trasferito al factor secondo quanto previsto dal contratto.
7. Crowdfunding
Il crowdfunding è una modalità di raccolta di risorse che mette in contatto, attraverso piattaforme online, soggetti interessati a finanziare un progetto e imprese alla ricerca di capitale. Forme e costi dell’operazione dipendono dalla tipologia di crowdfunding e dalle condizioni previste dalla piattaforma utilizzata.
8. Crowdinvesting
Nel crowdinvesting la raccolta assume le caratteristiche di un investimento: chi apporta capitale riceve in cambio strumenti finanziari, come partecipazioni societarie o titoli di debito, secondo la struttura dell’operazione. Diritti e possibilità di partecipazione alle decisioni societarie dipendono dalla tipologia di strumento sottoscritto.
9. Crowdlending
Il crowdlending, o lending-based crowdfunding, prevede invece la concessione di un vero e proprio prestito attraverso una piattaforma online. La piattaforma mette in relazione chi richiede il finanziamento con gli investitori, fornendo le informazioni relative alla durata, al rendimento e al profilo di rischio dell’operazione.
10. Angel investor
Un angel investor è un soggetto privato che investe capitali propri in un’impresa, spesso nelle fasi iniziali del suo sviluppo, acquisendo una partecipazione nel capitale. Oltre alle risorse finanziarie può mettere a disposizione dell’azienda competenze, esperienza e una propria rete di relazioni.
Come scegliere il finanziamento alternativo in base al contesto aziendale
Conoscere gli strumenti disponibili non è sufficiente se non si sa quale attivare. La scelta dipende da tre variabili che, nella maggior parte dei casi, orientano la decisione.
Liquidità immediata o capitale a medio-lungo termine? Invoice trading e factoring sono strumenti particolarmente legati alla gestione del capitale circolante e dei crediti commerciali. Il crowdlending può invece avere durate differenti in base alla struttura del finanziamento. Chi ha un piano di sviluppo da finanziare – un investimento produttivo, un’operazione di refinancing o un’espansione su nuovi mercati – può valutare minibond e strumenti di private debt, che operano generalmente su orizzonti più lunghi.
Debito o equity? La seconda domanda riguarda il capitale: l’impresa è disposta a cedere quote agli investitori? Private equity, venture capital, alcune forme di crowdinvesting e angel investor prevedono l’ingresso degli investitori nel capitale della società. Minibond, obbligazioni e crowdlending sono invece strumenti di debito. Invoice trading e factoring si basano sulla cessione di crediti commerciali e, quando strutturati pro soluto, possono consentire anche il trasferimento del rischio di insoluto dei crediti ceduti, secondo le condizioni dell’operazione.
Fase di sviluppo dell’impresa. Venture capital e angel investor sono particolarmente diffusi tra startup e imprese ad alto potenziale di crescita, dove il capitale può accompagnarsi anche a competenze e reti di relazioni. Le PMI consolidate con flussi di fatturato più stabili possono invece valutare strumenti di debito o soluzioni legate ai crediti commerciali. Anche crowdfunding e crowdinvesting possono rappresentare un’opzione, a seconda del progetto e della capacità dell’impresa di attrarre investitori.
In generale, diversificare le fonti di finanziamento può aiutare l’impresa a ridurre la dipendenza da un singolo canale, senza necessariamente sostituire il rapporto con il sistema bancario. L’Osservatorio Entrepreneurship & Finance del Politecnico di Milano monitora l’evoluzione dei diversi strumenti di finanza alternativa a disposizione delle imprese.
